【研究报告内容摘要】
本周核心观点:本周电子行业指数下跌2.51%,266只标的中,扣除停牌标的,全周上涨的标的66只,周涨幅3个点以上的42只,周涨幅在10个点以上的20只,全周下跌的标的197只,周跌幅在5个点以上的147只,周跌幅在10个点以上的42只。肺炎疫情的影响本周仍在发酵,春节后复工、原材料运送和消费终端需求等方面的影响现已逐步显现,从当前的情况来看,2月底前大部分制造业,尤其是中小规模公司延迟或低开工率已比较确定,供应链的原物料运送与消费者消费意愿也显然被抑制,2020上半年一二季度的行业整体业绩受损较为明确,考虑到本周市场,尤其是很多科技一线标的在周一大跌后迅速收复,我们认为应对市场报以谨慎态度,维持中性评级。
本周有几个现象的发酵值得关注:其一是原本如火如荼的mwc2020大会已有多家科技业者决定退出,名单包括:爱立信、韩厂lg、中兴通讯以及nvidia,三星目前也在考虑是否要退出,按照这个节奏以及之前台北电玩展的先例,本次mwc2000大会恐怕会受到非常大的影响。其二,为了避免传染,很多原定于一季度发布的手机品牌改采在线发布新品的战略,目前已明确包括荣耀、黑鲨、小米都将采用在线新品发表会。苹果日前表示将暂时关闭中国的42家零售店,以及在中国所有的办公室和呼叫中心。三星、小米、vivo等智能型手机企业也都表示会暂时关闭部分线下直营管道。这些现象很明显彰显出疫情对于市场的影响已经从供应链生产延伸至消费端,市场分析机构strategyanalytics之前即已发布报告指出,2020年全球智能型手机的出货量将比预期少2%,中国智能型手机的出货量则将比预期减少5%,尤其是第1季的出货量将下滑超过30%。
这次疫情带来的冲击,就短期而言影响的是消费,中期则是供应链,长期则是购买力。目前消费者不愿出门的消费影响已经开始显现。此状况如果持续下去,供应链的生产安排势必要跟著做出很大的调整,电子制造供应链面对这场疫情黑天鹅所要经历的考验,可能会比去年的贸易战灰犀牛艰巨的多。
行业聚焦:集微网消息,据外媒报道,华为将推出没有谷歌服务的新智能手机。作为替代方案,华为将根据国家或地区政策安装一些应用程序,并提供给定的选项来选择应用程序,并将其预装到相应的设备上。华为总共选择了70个应用在新手机中预装,这些应用是从googleplay商店的热门app建议中继承而来,也可以从本地开发人员那里获得。
集微网消息,2月3日,群智咨询(sigmaintell)发布了2019年全球amoled智能手机面板市场总结。据群智咨询初步统计,2019年全球amoled智能手机面板出货约4.7亿片,同比增长约8%,占整体智能手机面板出货近27%,同时预计2020年其渗透率有望达到39%。其中中国地区,群智咨询数据显示,2019年中国大陆amoled智能手机面板出货约5500万片,同比增长约165%,市场占比提升至12%。单个厂商来看,目前市场格局为韩系厂商持续领先,国内厂商奋力崛起。按出货量来看,全球整体oled出货量中,三星显示依然位居第一,京东方排名第二。
本周重点推荐个股及逻辑:我们的重点股票池标的包括:蓝思科技、兴森科技、南大光电和兆驰股份。
风险提示:(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

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